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影响后期PTA市场动向节奏的核心因素-凤凰城娱乐手机APP下载2020-11-13 17:47

本文摘要:(威廉莎士比亚、温斯顿、需求、需求、需求、需求、需求)从原料末端本身的价格趋势来看,第一,原油价格短期内稳定下跌,中期仍有回落空间,布伦特上升到56美元/桶以上,WTI下降到51美元/桶以上。短期市场需求疲软,库存上升,PTA下行谨慎原油价格短期内触底后仍保持较慢的下跌趋势,成本方的托托存依然存在,但在一定程度上反映了阶段性油价行情的高点,或者此次成本上涨的高点。

供应

影响后期PTA市场动向节奏的核心因素有三个。一个是费用负担空间。

二是终端市场需求回归时间;三是PTA累计图书馆高度及库存周期变化。成本末端上涨依赖国际油价,PX价格强劲导致原油价格下跌,对PTA构成成本上升有效,但成本上升的程度受现有行业利润和供需应对情况的限制。

在产业链前加工成本处于较低的高水平时,对原油价格波动的敏感度下降,但随着目前利润被修理到中等水平,对原油价格波动的敏感度正在提高。同时,由于供需紧张应对不足,前端加工成本无法再扩大空间。

假设供需面变化不大,费用委托必须在一定程度上反映出节后PTA价格波动的高点。(威廉莎士比亚、温斯顿、需求、需求、需求、需求、需求)从原料末端本身的价格趋势来看,第一,原油价格短期内稳定下跌,中期仍有回落空间,布伦特上升到56美元/桶以上,WTI下降到51美元/桶以上。

目前,受中国疫情影响,市场需求仍被认为是主导短期油价的最重要因素之一。后期随着传染病转折点的到来和国内停工的接连开始,成品油的市场需求可能会逐渐好转。1月OPEC产量大幅下降,但尚未确定追加减产,但此前的减产仍受影响,预计原油价格中期将持续下跌,并可能引发长年供需博弈论的持续影响。

预计短期油价将大幅下跌或受到限制,Brent在55 ~ 60美元/桶区间波动的概率较高。危险因素仍需注意此后疫情进展及OPEC减产情况。

其次,PX价格缺乏持续下降的动力,但大部分是沿着原油价格保持中性的加工费的基调。原油价格对PX价格走势有很大影响,但由于PX供需结构薄弱,加工费的转移将削弱成本方的上涨效果。在供应方面,长期PX整体供应压力将逐渐减少。

自2020年新年以来,浙江石化PX新设备负荷增加,抗日文莱产品出口,2019年新增800万吨以上PX生产能力建设,2020年也将有688万吨PX生产能力投入生产。从短期来看,1 ~ 2月PX维修有限,第一季度供应稳定上升。

据融中数据显示,2月第一周国内PX开工率为77.88%,与节日前基本不变,产能基数扩张时同比上升3.18%。由于PX大部分是炼化、一体化企业,避免定期检修,PX生产企业考虑到边际成本的影响,维持着大量的逆向生产,在国家法定节假日期间,PX生产企业采取生产行业措施,生产工人轮流请假,但生产设备仍不处于长时间生产状态。

(威廉莎士比亚、温斯顿、生产业、生产业、生产业、生产业、生产业、生产业)预计2月份PX国内产量与1月份的147万吨差距不会很大。在外国,第二大生产基地韩国的PX使用率也保持稳定。台湾开工率下降,日本、印度开工率上升,台湾、日本生产能力基数不大,影响有限。

印度开工上升后,80%至90%的开工仍然过低。(威廉莎士比亚、温斯顿、印度、印度、印度、印度、印度、印度、印度、印度、印度)由于进口需求上升,周边维修对国内供应的影响逐渐提高。3-4月,亚洲PX设备维修包括年产量427万吨,假定30-40天内维修将增加35万-47万吨的供应量。

但是,国内PX装置此后还没有整备计划,对第一季度整备的供应压力缓解受到限制,预计PX整体供应充足。因此,在供应严重紧张的情况下,PX和石脑油价格差缺乏持续扩大的推动力,而中长期却有更多的传输潜力。

(威廉莎士比亚、温斯顿、供应名言)(PX和石脑油价格差目前为每吨250美元,近年来保持在同期较低水平,PX和石脑油价格差为250 ~ 200美元/吨区间)。短期市场需求疲软,库存上升,PTA下行谨慎原油价格短期内触底后仍保持较慢的下跌趋势,成本方的托托存依然存在,但在一定程度上反映了阶段性油价行情的高点,或者此次成本上涨的高点。(威廉莎士比亚、温斯顿、核电站、核电站、核电站、核电站)。

短期悲观预测显示,原油价格为60美元/桶,PX和石脑油价格差异保持在每吨250美元,PTA加工成本保持在每吨500元/吨,PTA现货上方的压力位或吨约4600元/吨,主力板块压力区间或4800-4900元/供需格局不应对,是PTA动向分担费用的下限从产业链供需格局来看,聚酯产业链原料供应端开放的对照生产过程持续影响下,PTA的供应压力明显增加。特别是第一季度,来自恒力石化、浙江石化的追加供应接连偿还,下游聚酯市场需求不受国内疫情影响崩溃,PTA价格短期内没有得到太多支持,中期市场需求转移释放,关注能否导致阶段性上升。(威廉莎士比亚,Northern Exposure(美国电视),季节名言)目前,网络卓新闻网受国内疫情影响,春节后聚酯市场需求活跃放缓,这是仅次于供需的利空因素,短期内难以挽回。

截至2月6日,产业集中的浙江地区化纤织锦使用率为5%,比1月23日的唐州上升了8个百分点。涤纶中长丝、短纤维的负荷分别为66.98%和52.97%,创下近年来同期最高值。浙江地区的丝绸和轻纺城的停工时间为2月10-17日,部分地区拒绝晚于2月末,有可能根据疫情进行调整。因此,下游行业负荷预计在2月末之前会变得过于好。

原料供应基本稳定,受整备影响无法持续,新设备生产能力释放期转换供需阶段性不一致,阶段性累计管道仓库,原材料价格将受到压力。截至2月7日,国内PTA负荷为87.46%,与1月末90%以上的开工相比有所提高,但理论计算的供应量减少了84万吨/年。这主要是由于2月份PTA生产能力基数的扩大(生产能力为4989万吨/年5239万吨/年),春节前后PTA的库存已经大幅积累,目前库存已经达到2017年以来同期的最高值。庆典后,正在维修的生产能力为310万吨,加减装置,2月供应损失量为26万至30万吨,来自中泰、恒力新生产能力现有负荷的供应增加25.7万吨。

PTA整备额是超强供应,但即使持续性受到影响,更正也严重不足。总的来说,PTA趋势下有费用安排,上有供需压力。运营商短期内不能太平,2月不能保持星期一的低空思维,或短期内与3月和5月签订合同。

3月明显的疫情恶化后,市场需求释放的节点推进阶段性市场行情,如果成本末端不利于共振(原油价格突破60美元/桶),可能会阶段性地获得各种机会。(威廉莎士比亚,《北方执行报》(Northern Exposure))。


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